Cá về với biển, rồng bay lên trời

Mặt trời mới mọc sáng trưng trưng
Muôn vạn núi kia như lửa bừng
Vạn khắc nhô cao giữa trời rộng
Đẩy lùi trăng khuyết cả sao rừng
- Triệu Khuông Dẫn -

Rẻ hay đắt - Giá chỉ là một khái niệm

Giống như mọi thời điểm khi thị trường cổ phiếu đi vào giai đoạn đóng băng, VNindex lần lượt phá đủ mọi loại đáy của giới TA và FA đưa ra, câu hỏi mọi nhà đầu tư quan tâm nhất trong giai đoạn này là liệu giá cổ phiểu đã đủ rẻ để mua vào.
Họ cho là rẻ vì vài tháng trước đó giá CP đã tăng lên cao, có muốn mua cũng không được,
Họ cho là rẻ vì VNindex đã rơi từ mốc 550 về 434, khoảng 21%, một mức sụt giảm được cho là hợp lý để mua vào,
Họ cho là rẻ vì trong hoàn cảnh thị trường hiện nay khi mà mọi "tin xấu" (từ mà bà con trên sàn hay dùng) đã được tung ra nhiều, kinh tế VN không có gì xấu quá, nguy cơ khủng hoảng kép khó có khả năng xảy ra vì người ta vừa trải qua 1 cuộc khủng hoảng trước đó nên có sự đề phòng (so funny ^^).
Giả sử với những yếu tố support trên, giá CP trên TTCK VN là rẻ, nhưng như chúng ta đã thấy, thị trường vẫn giảm đấy thôi - Thị trường luôn luôn đúng. Tâm lý chung khi mua là cho rằng nó rẻ, nó nhỏ hơn bookvalue, nhưng liệu bạn có nghĩ rằng, bạn đang mua bằng chính kỳ vọng riêng của bản thân chứ không phải sự định giá của thị trường, bạn cho là rẻ nhưng thị trường lại cho nó là đắt, mua khi nó rẻ chứ không quan tâm việc mua khi hiểu được thị trường sẽ tăng. Không có gì xấu chưa hẳn đã là tốt mà thậm chí còn có thể là xấu hơn, thời khủng hoảng năm 2008, khi VNindex giảm từ gần 1200 về 550, rất nhiều người đã lao vào bắt đáy (có thể nhiều người trong số họ bán ra khi Vnindex về 250 vì thất vọng và không chịu nổi đà giảm của index), tôi thấy đó là sự giống nhau giữa thời đó và hoàn cảnh hiện nay. Theo tôi, cách hành động tốt nhất trong thời điểm này cũng chỉ là ý của câu nói nổi tiếng: "Hãy tham lam khi mọi người sợ hãi", chúng ta hãy kiên nhẫn chờ đợi những tín hiệu rõ ràng để kết thúc đợt downtrend này.

Những chiếc vé cuối cho hàng khách lên tàu khoang dưới.

Dear readers,
Hôm nay (6/4) tôi có hơi bị giật mình trước 2 cái tít trên vneconomy:
1/ "NHNN tăng cường bơm vốn"
2/ choáng hơn nữa là "Sắp có cuộc đua giảm lãi suất"
Về thông tin thứ 1 thì chưa có vấn đề gì lắm và là chuyện dễ đoán sau khi NHNN đã có động thái quyết tâm giảm áp lực lãi suất vào cuối tuần trước. Nhưng đọc thấy thông tin thứ 2 thì quả thấy tôi hơi choáng, không hiểu người viết bài này có dụng ý đưa tin hỗ trợ cho thị trường hay không. Bỗng thấy giật mình khi nhận 1 việc và bồi hồi nhớ lại thời điểm trước Tết, những lúc thời điểm thị trường lình xình, bội thực với những tin đồn và thông tin ảnh hưởng tiêu cực thì mọi người phản ứng rất nhanh, rỉ tai nhau về những mốc kháng cự có thể lần lượt bị phá hay việc đánh xuống của các market makers, big boys..vân vân và vân vân. Còn lần nay khi thị trường có dấu hiệu up-trend, những tin tức vĩ mô (thông tin thứ 2 quả thực gây sock cho tôi) hỗ trợ cho thị trường được đưa ra thì lại thấy càng làm một số người lo âu, thận trọng hơn và rỉ tai nhau nên thoát hàng bằng việc tận dụng những phiên tăng điểm.
Tất nhiên mỗi investors có 1 phong cách đầu tư khác nhau và tôi không có nhận định gì về điều này. Có 1 bài học đơn giản luôn in sâu trong suy nghĩ của tôi, bài học vỡ lòng của mọi thế hệ sinh viên tài chính: "Khi lãi suất giảm thì giá tài sản tài chính sẽ tăng". Nếu quả thực sắp tới có kịch bản cuộc đua giảm lãi suất thật thì với tình hình thị trường như hiện tại, tôi kỳ vọng một mức tăng từ 100 đến 150đ của VNIndex, và nếu sóng sắp tới là 1 con sóng tăng thể hiện đúng bản chất của nền kinh tế Việt Nam năm 2010 thì mức kỳ vọng tăng 200đ của VNIndex (700) trong Q2 cũng không có gì là viễn tưởng.
Khuyến nghị của tôi trong hoàn cảnh hiện tại là: Thị trường này không có gì phải ngại.
Cần lưu ý thêm những CP đang ở vùng an toàn: VCG, STL, KBC, HSG, DPM, PET, PVG, PVT.
Good luck and happy trading!
PS: - Phiên phân phối hôm nay đã khiến cho nhiều investor bán ra vì lo sợ ngày mai sẽ có 1 phiên giảm manh. Đây là bối cảnh mà tôi viết ra nhận định này.
- Tôi không có thói quen đi tư vấn mọi người mua khi thị trường đã tăng rồi.

KLS selling

http://atpvietnam.com/vn/thuctechoick/50764/index.aspx
Đây có thể là câu trả lời cho KLS

Take Note

http://cafef.vn/20100319060935259CA36/pvf-pvn-du-kien-chuyen-nhuong-90-trieu-co-phieu-de-niem-yet-tren-so-gdck-singapore.chn

Thận trọng

http://www.vcsc.com.vn/NewsDetail.aspx?ArticleId=30907&typeNews=tinthitruong

Hụt hẫng

Kết thúc phiên giao dịch sáng nay, với mức giảm 15đ, market đã cướp đi số lợi nhuận từ đợt sóng ngắn vừa rồi của những nhà đầu tư không may mắn. Tôi có một chút hình tượng đến cảm giác hụt hẫng.
- Đợt sóng ngắn vừa rồi không dựa trên nhiều yếu tố rõ ràng và chắc chắn cho xu thế tăng điểm, nó đã đồng thời tạo ra tâm lý do dự, không rõ ràng, và càng không dao động không rõ ràng thì luôn có tâm lý chốt lời lởn vởn trong đầu, vì vậy khi chỉ cần có 1 động thái chốt lời nào đó sẽ gây hiệu ứng domino đồng loạt bán ra, và market giảm mạnh, đó là sự hụt hẫng tôi muốn nói.
- Ví von tiếp, cũng như tâm lý con người, khi trải qua những ngày tháng nhàm chán, làng nhàng và đầu óc cứ thơ thẩn (sideway hơn 1 tháng) đến một độ nào đó sẽ tự nhiên muốn thoát ra khỏi, hứng lên làm 1 chuyện gì đó rồi tiếp theo dễ hụt hẫng nhanh chóng.
Tôi không nghĩ thị trường sau phiên hôm nay sẽ giảm mạnh, tuy nhiên tôi nghĩ độ dao động của VNindex trong những phiên sắp tới sẽ không nhỏ, (cũng có thể có kịch bản ngày mai thị trường bật) nó mang lại 1 việc hay là đánh lùi đi trạng thái sideway, vì riêng tôi trong giai đoạn này cũng chán cảnh sideway, market càng dao động mạnh càng thích, quan sát market cho đỡ nhàm :] Còn 1 cái hay nữa, giảm mạnh như vậy tôi mới có cái để viết ra :)
Hy vọng mang lại cho người đọc 1 cách nhìn khác.
Happy trading.

Nhận định thị trường 1

Kết thúc phiên GD 15/3, VNindex ở mốc 531,86 - KL: 56,6tr - GT: 2357 tỷ. Tính từ phiên mở đầu sau khi kết thúc side way, đây là phiên thứ 8 market giao dịch sôi động với khối lượng trung bình 50tr và giá trị hơn 2000tỷ. 1 short up-trend được hình thành sau khi market sideway ("tích luỹ") khoảng 1 tháng. Có rất nhiều yếu tố hỗ trợ cho thị trường, dù trend up hay down, tôi nghĩ rằng, hiệu ứng hỗ trợ mạnh nhất cho đợt tăng này là việc áp dụng trở lại lãi suất thoả thuận cho các món vay trung và dài hạn (mặc dù việc 2 ls đã tồn tại từ rất lâu), chính thức cho banks charge mức lãi suất thoả thuận tầm 17-18% khi cho vay, giúp cho banks dễ thở hơn về thanh khoản và thoải mái cung cấp các món vay hơn. Có 1 chuyện thú vị là, cho vay 365 ngày thì tính là ngắn hạn, nhưng cho vay 366 ngày là sẽ thành khoản dài hạn, khâm phục VN's banks về trò lách luật này (càng thấy cách kinh doanh ở Việt Nam cũng không thua kém Mỹ giai đoạn thị trường mới nổi).
Theo tôi, nếu đã đạt được lợi nhuận kỳ vọng 15-20% thì nên chốt lới, tiếp tục quan sát, nếu có "hàng ngon" thì vào,vì market hiện nay cũng không lo giảm sâu (nếu giảm thì trước tết tôi nghĩ đã không có sideway), tuy nhiên cũng khó có việc toàn bộ hơn 400 mã tăng ào ào. Trong danh mục tôi quan tâm, có 1 số hàng tốt nhưng sóng vừa rồi chưa tăng, đang ở vùng giá tốt mà có thể tham khảo:
- Dầu khí: PVX, ICG, PVI, PVF, PVG, PVT
- Liên quan đến xuất khẩu, thuỷ sản: MPC, VST, TH1, TTF, TS4
- Ngoài ra: KBC, VSH
Hiện nay tôi vẫn quan sát tiếp và chưa có nhận định gì về thị trường sắp tới. Hy vọng được lĩnh hội thêm nhiều nhận định khác.
Good bye and happy trading.

Ý nghĩa của Money trên thị trường chứng khoán.

Devil + Angel

Khi ông ta xuất hiện..ánh hào quang chói sáng..thanh gươm tuốt khỏi vỏ đem lại bình yên..những dòng sông đỏ rực chảy máu và lời oan thán não nề...

Quotes for new week

"Thất bại là con đường ngắn nhất dẫn đến thành công" - vietforward

Một vài suy nghĩ về VFA

Lần trước tôi có nhắc đến Quỹ đầu tư cổ phiếu mang tính chất năng động tại Việt Nam của VFM. Tuy nhiên sau khi nghe anh Linh của VFM present lại thì tôi xin sửa lại thành Quỹ đầu tư chứng khoán mang tính chất năng động tại VN. Suy nghĩ của tôi về VFA tập trung vào 2 ý là: Chỉ đầu tư vào chứng khoán (có lẽ chủ yếu là stock) và hoạt động ngắn hạn (theo điều lệ là 5 năm).
1/ Tôi biết leaders của VFA là những Pro fund-manager, tuy nhiên do bản chất hoạt động của VFA, tôi vẫn thắc mắc rằng khi xảy ra crisis trên TTCK VN trong vài năm nữa thì họ sẽ Hedge điều đó như thế nào. Họ có thể loại bỏ rủi ro của từng riêng stock bằng cách build 1 portfolio hoàn hảo (tôi tin tưởng điều này vì thực sự biết managers của VFA rất giỏi). Xét về system risk, tôi tin rằng trong 5 năm tới giả sử có crisis trên TTCK VN, không ai có thể chắc chắn VFA sẽ thoát ra kịp. Những manager và Mô hình Quant có siêu việt đến mấy thì cũng không thể đoán trước tương lai được, vì như anh Linh nói, nếu đoán trước được thì người ta sẽ đóng cửa TTCK. Trong trướng hợp may mắn, tôi cũng sẽ khâm phục họ như Warren Buffet và George Soros.
2/ Xét về mặt lý thuyết, nếu Funds chỉ đầu tư riêng vào chứng khoán và mong đợi luôn có mức tăng trưởng đều đặn qua nhiều năm thì việc họ đang làm tôi nhận định là chống lại chu kỳ kinh tế. Hoạt động của Funds về bản chất không thể chỉ đầu tư riêng vào một market được, cần luôn có porfolio trên nhiều market như BĐS, ngoại hối, fix incomed, equities... Kết luận theo mặt lý thuyết thì nếu đầu tư riêng vào TTCK VN như VFA thì VFA cũng như nhiều quỹ đầu tư khác trên TTCK VN, có mức rủi ro cao. Tuy nhiên theo nhận định của VFM thì năm 2011, 2012 thì TTCK VN sẽ tăng trương cao, tôi cũng đồng ý với quan điểm như vậy và tin tưởng vào khả năng cũng như sức mạnh của VFM. Kết luận lại từ lý thuyết lẫn thực tế, tôi cho rằng việc VFM sinh ra VFA như là một kiểu người miền Bắc hay nói: là "đánh quả"! Tuy nhiên nó là "đánh quả lớn" :)